新鲜出炉！石油焦2024年度总结（一）（未完待续)

  2024年中国石油焦供应总体减少，大多分布在在进口石油焦方面，尤其进口低钒焦供应持续减少，高钒焦供应充裕；炭素、负极材料等对海绵焦需求持续增加，燃料焦市场受到下情、政策限制需求下降，石油焦价格分化趋势显著。影响因素如下：

  国内炼厂石油焦减产的情况较多，开工率同比去年降低。除常规检修外，国内炼厂石油焦多有减产，年初中燃油东北炼厂生产低硫船燃、石油焦产量小幅下降，二季度开始炼厂主要营业产品需求不足、地炼查税及炼油利润不佳等造成地炼、主营炼厂压产的情况较多，部分地方炼厂采购低价原料进行生产，中高硫高钒石油焦显著增加，中低硫石油焦供应紧张，浙江石化9月转开渣油加氢装置，320万吨/年焦化装置停工，齐成石化新增一套200万吨/年焦化装置10月下旬投产。

  中国石油焦进口量大减，2024年1-9月石油焦进口量1059.42万吨，同比2023年1-9月份减少15.99%。受前期进口贸易亏损影响，低硫海绵焦、高硫海绵焦进口量宽幅缩减，低硫海绵焦港口库存快速消耗，俄罗斯等普货石油焦保持大量到港，总仓库存储下降且中低硫石油焦库存大幅度减少，加上四季度印尼、巴西等低硫焦因装置和排期问题延期装船，中低硫供应收紧。燃料焦需求下降、进口量减少。

  海绵焦需求保持增长，电解铝及碳素产量继续增加，对石油焦需求增加，微量要求严格；负极材料需求继续增加，并且集中采购推动石油焦价格阶段性的上涨。

  燃料焦市场需求下行，高硫燃料焦市场受到政策限制，8月开始部分电厂不再使用石油焦，浮法玻璃上半年受环保检查影响，对石油焦的指标要求更加严格，且8月起浮法线冷修增加，需求减少。

  2024年石油焦主要价格的范围：低硫焦（硫1.0%以内）价格1960-2830元/吨，中硫焦（硫3.0%左右，钒500以内）价格1330-2200元/吨，高硫（硫6.0%左右，钒300左右）价格1100-1640元/吨，高硫焦（5.0%左右普货）价格903-1170元/吨.

  一、低硫石油焦方面：2024年低硫石油焦市场整体焦价呈现“涨-跌-涨”，国内低硫市场在国产供应、港口低硫售库存、进口低硫焦和下游炭素稳定需求、负极集中采购之间博弈造成焦价在1960-2830元/吨宽幅震荡，到年底低硫焦港口库存减少，供需关系好转，低硫焦总体进入上行通道。具体来看，年初中石油炼厂低硫焦受生产船燃以及原油加工量减少等因素影响，产量缩减，叠加2023年底低硫焦价格处于低位，碳素厂下游采购积极，负极材料生产提量较早，主营炼厂低硫焦价格快速拉涨，地炼焦价也随之上调，进口焦印尼焦2月份价格短期回落，其他则进口低硫焦基本稳价；港口低硫焦价格相对炼厂较低，增加了港口库存低硫焦的出货量，炼厂低硫焦则出货受一定的影响，随着负极材料采购开始减量，低硫煅烧焦厂开工率下降，4月中石油低硫焦价格持续走跌，中海油震荡下行，下游铝用炭素价格接连下行，对炼厂低硫价格形成压制，石墨电极行情持续低迷利空低硫焦市场交投；中石化负极用焦需求良好，价格稳步推涨为主，到7月底-8月份负极材料订单稀少，消耗前期库存，负极用焦利好支撑不再，同时中石油和中海油低硫价格下调为主，港口低硫焦也价格下调以进入炭素市场，中石化负极用焦价格同步下行；9月初至今低硫焦价格止跌返涨，一方面因进口巴西焦和印尼焦延迟到港，港口低硫库存降低，下游增加对国产炼厂的采购需求，另一方面东北地区锦州石化和吉林石化减产或停产减产，供应减少，同时负极材料新一轮生产采购有所恢复，多重利好推动下低硫焦价格顺势上涨。供应方面，2024年国内低硫焦3家企业存停工检修，总计涉及产能为440万吨/吨，进口中硫低微量石油焦供应偏少，四季度印尼和巴西低硫焦延迟到港，港口低硫海绵焦库存焦年初大幅度减少，截至10月港口低硫焦库存占比10.70%。整体看来，今年低硫石油焦市场供应表现偏紧。

  二、中高硫石油焦方面：2024年中高硫石油焦市场总体呈现“先涨后跌”的过程，中高硫焦市场分化日趋明显，中高硫低钒焦供应偏紧，价格总体1330-2000元/吨波动，国产及进口高硫高钒焦供应充裕，价格不断小幅下探，价格总体在903-1170元/吨。年初下游炭素企业备货补库，采购积极性较高，且2023年年底石油焦价格降至阶段性低价，下游入市采购积极性较高，中高硫焦价迅速推涨。2月下旬开始，国内炼厂延迟焦化装置停工、检修家次增多，国产石油焦供应紧张，但下游补库操作基本结束，对石油焦逐步恢复理性采购，加上高硫海绵焦进口仍较多，石油焦整体出货平稳，焦价部分上探。4-5月下旬下游铝用炭素市场表现平平，生产稳定，中高硫石油焦价格小幅波动，贸易商操作空间存在限制。6月开始成品油市场表现较差，炼厂炼油综合利润部分亏损，部分地方炼厂采购低价原油进行生产，间接致使石油焦品质变差，俄罗斯等高钒焦价格倒挂、库存大量累积，炼厂高钒焦价格不断下探，下游炭素市场利润微薄，炼厂出货承压，焦价持续走跌；9月下旬浙江石化高硫低钒石油焦停工，市场中高硫低钒货源紧张，低钒焦供应进一步减少，而节前高钒焦压价清库。10月主营低硫石油焦价格大涨，带动整体石油焦市场出货好转，中高硫低钒石油焦价格跟涨，国产高硫高钒石油焦小幅回涨，港口高钒焦价格难有起色，企业、贸易商稳价出货为主。

  2024年弹丸焦市场表现一般，因煤炭等行情弱稳、外盘价格下降较慢，前期价格基本平稳，下半年开始因政策及需求下降，价格震荡小幅下探。

  进口中低硫弹丸焦资源较少，加之玻璃行业受环保政策影响，对石油焦硫分做出要求，主要使用硫3.0%以内的石油焦，中低硫弹丸焦整体出货平稳，8月开始浮法玻璃冷修增加，需求较大幅度减少；高硫弹丸焦进口资源较多，且5月政府出台政策，“除石化企业现有自备机组外，不得采用高硫石油焦作为燃料”，高硫燃料焦下游需求受到限制，8月开始部分电厂不再使用石油焦7月碳化硅行业开工率逐步下行，9月部分地方炼厂生产高硫弹丸焦，价格低，对于进口高硫弹丸焦造成冲击，进口高硫弹丸焦出货承压；10月随着地炼焦价持续下跌，北方部分煤炭企业增加对石油焦的采购量，地方炼厂供给煤炭行业数量显著增加，缓解了进口高硫弹丸焦的出货压力，贸易商积极出货。

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